故事发生在安史之乱后的中唐时期，大唐帝国辉煌不再，藩镇割据，朝廷威严日衰。河北三镇之一的魏博镇在节度使田季安的统治下，表面维持着脆弱的和平，实则暗流涌动，派系倾轧。聂隐娘自幼被道姑带走，习得绝世武功，成为冷血刺客。十年后，她奉师命返回魏博，任务是刺杀表兄田季安。然而，当她目睹田季安与妻妾的纠葛、朝堂的权谋，以及百姓的疾苦，内心的杀意开始动摇。在一次次潜伏与交锋中，聂隐娘发现田季安并非纯粹的暴君，而魏博的局势也远比想象复杂。她必须在师命、旧情与家国大义之间做出抉择。影片以极简的对白、精美的画面和留白的叙事，展现了一个刺客在乱世中的孤独与觉醒，以及对“侠”之道的终极追问。